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锂电池材料和锂电设备整体盈利能力下滑,产品价格不断下降
锂电池材料和锂电设备整体盈利能力下滑,产品价格不断下降
  • 发布时间:2020-03-09 16:23

锂电池材料和锂电设备整体盈利能力下滑,产品价格不断下降

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锂电池材料和锂电设备整体盈利能力下滑,产品价格不断下降。随着电动汽车在全球范围内的爆发性增长,众多锂电池厂商逐鹿动力电池领域意愿强烈。目前我国整车厂商因财政补贴下降导致经营压力较大,而动力电池占新能源汽车成本的50%左右,在电池整体产能过剩的情况下,整车厂商将倒逼电池企业降低产品价格。
 
锂电池材料和锂电设备整体盈利能力下滑,产品价格不断下降
据电池统计的23家锂电池上游材料、矿产资源企业样本中,有14家企业净利润出现下滑,占比超过总数一半,部分企业甚至出现亏损。对比动力电池、锂电池材料和锂电设备各环节上市公司盈利情况来看,材料端整体盈利能力下滑最为严重。
 
2019年受新能源汽车财政补贴大幅退坡影响,新能源汽车产销均出现下滑,对动力电池需求有所减弱。数据显示2019年我国新能源汽车动力电池装机量为62.2GWh,同比仅增长9.3%,动力电池装机量增速放缓,进而影响到对上游锂电池材料、锂盐、钴盐,以及矿产资源的需求。
 
另一方面,前几年动力电池产业高速增长,上游锂电池材料投资增多,不少企业的产能于2019年陆续释放。数据显示2019年国内锂电正极材料出货量40.4万吨,同比增长32.5%。其中三元正极材料出货量19.2万吨,同比增幅40.7%;磷酸铁锂材料出货量8.8万吨,同比增长29.3%;钴酸锂材料出货量6.62万吨;锰酸锂材料出货量5.7万吨,均明显提升。
 
报告指出2019年锂电池正极材料价格整体呈下行走势,主要原因在于碳酸锂、氢氧化锂等上游原材料随着产能释放及终端需求带动不足,导致锂盐价格持续下行,进而导致正极材料市场价格下行。同时受终端降本压力向上游传导影响,电池行业成本压力转嫁上游,导致上游正极材料企业降价销售。
 
锂电设备主要的驱动因素
由于锂电设备采用预付款制且具有非标定制特征,因此可以从预收账款、存货规模的变化看出企业在手订单变化趋势,从主要企业2017年情况来看,预收款及存货同比增速较高,锂电设备处于订单高峰期将成为企业未来业绩释放的基础。
 
当前阶段,锂电设备最主要的驱动因素来自于动力锂电池需求的快速放量,由于锂电池企业自身扩产的诉求及行业准入门槛的大幅提高,锂电扩产潮在未来几年内将会持续,锂电设备企业进入拿单高峰期。长期来看,锂电设备的需求增量将来自于现有设备替换升级、进口设备的替代及锂电池在储能等领域应用的放量的引致需求。
 
尽管锂电池行业已经出现结构性产能过剩,但产能门槛的提高及规模效应的内生动力都将使扩产潮继续,目前我国电池产能过剩是结构性的,低端过剩而高端产能不足,在高端产能与市场需求达到均衡状态前,新建高端产能对锂电设备的需求也是呈线性关系的,并且随着市场格局的稳定,高端产能的扩张将为后续的设备替换打开空间。
 
尽管大部分锂电池材料企业2019度营业收入和净利润都有受到“市场竞争激烈、产品销量或价格下滑”影响,但有些企业业绩受“其他因素”拖累也非常明显。未来锂电池市场集中度将不断提升,锂电池厂商的个性化需求使得其对锂电设备厂商有一定的粘性,凭借技术优势与电池龙头形成绑定的企业存在先发优势。
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